Zeynep Aktaş

Sanayi şirketleri yılın altı aylık döneminde pandemi etkisini geride bırakarak atağa kalktı. Net satışlar yüzde 77, net kâr yüzde 455 büyüdü. Son beş yılın ortalama satışlarının iki katına, kârının ise üç katına çıkıldı.

Borsa İstanbul’da işlem gören sanayi şirketlerinin geçen yılın ilk yarısında 190 milyar olan satışları bu yılın aynı döneminde 338 milyar TL’ye çıktı. Şirketlerin kârları ise 6 milyar TL’den 35 milyar TL’ye yükseldi. Satışlar yüzde 77 oranında artarken kârlar yüzde 455 yükseldi. Satış ve kârlılıkta son beş yılın en iyi altı aylık rakamlarına ulaşıldı.

Sanayi şirketleri 2021 yılının ilk altı aylık döneminde geçen yılın dokuz aylığının da üzerinde bir satış rakamına ulaşırken kârlar 2020 yıl sonunu aştı. 2020 yılının tamamında toplamda 30 milyar TL kâr açıklayan sanayi şirketleri 2021 yılının altı aylık döneminde toplamda 34 milyar TL kâr elde etti.

Tüm dünyada etkisini gösteren, koranavirüs salgın hastalığı ile şirketler faaliyetlerine ara vermek zorunda

Gerek yurtdışı gerekse yurtiçi veri akışı nedeniyle temkinli hareket eden yatırımcılar, her an nakte geçecekmiş gibi pozisyon alıyor. Bu da piyasalardaki hareketi sınırlı tutuyor. Borsa 1.469 sınırındaki direncini aşmada zorlanıyor. Ancak aşağı doğru da kaymıyor. Hisse bazında hareketlilikle mevcut seyrini koruyor.

Merkez Bankası politika faizini beş aydır yüzde 19 seviyesinde sabit tutuyor. Enflasyonun yüzde 18.95’e çıkması ile birlikte gözler TCMB’de. Yüksek enflasyon nedeniyle olası bir faiz indirimini ekim ayında bekleyen piyasalarda TL varlıklara ilgi sürüyor. Sürpriz bir hamle gelmedikçe piyasalar beklentileri fiyatlamaya devam edecek.

Kazanç sepette

Yüksek enflasyon dönemlerinde paranın değer kaybı riski daha fazla gündeme geliyor. Bu nedenle yatırımcılar için birkaç seçeneği bir arada bulundurmakta fayda var. Özellikle sabit getirili enstrümanlara yatırım yapanlar açısından TL mevduat ve para piyasası fonlarının yanı sıra değişken fonlar ve fon sepeti fonları göz önünde bulundurulabilir.

Doların hareketi

Dolar/TL kuru 12 Ağustos

Küresel gündem oldukça yoğun. Taliban, Afganistan’ın başkenti Kabil’in kontrolünü ele geçirdi. Afganistan’daki gelişmeler Türkiye’yi oldukça yakından ilgilendiriyor. Halihazırda Kabil havalimanının korumasını üstlenen askerlerimize yönelik olası bir Taliban saldırısı, Türkiye ile Taliban’ın karşı karşıya gelmesine yol açabilir. Öte yandan Kovid-19’a yönelik kaygılar giderilebilmiş değil. Risk varlığını sürdürüyor. Çin ekonomisi, Kovid-19’un delta varyantının yayılmasını durdurmak için uyguladığı artan kısıtlamalar nedeniyle yavaşlıyor. Temmuz ayı sanayi üretimi ve perakende satış verileri, beklenenden daha düşük açıklandı. Söz konusu gelişmelerin ötesinde kripto varlıklarsa yeniden gündemde. Yatırımcı bir yandan mevcut varlıklarını enflasyona karşı korumaya çalışırken bir yandan risk algısındaki gelişimi izliyor.

Kripto varlıklar

Kripto varlıklarda yeninden hareketlenme eğilimi güçlendi. Ethereum blok zincirinin hareketi ile yükselen geniş tabanlı ralliyle 2 trilyon dolarlık

Yılın üçüncü çeyreğinde piyasalarda veri odaklı seyir var. Şirketlerin bilançoları açıklanıyor. Hisse bazında hareketlilik gündemde. Faizin seyrini enflasyon belirliyor. Döviz kurları yüksek seyrini sürdürüyor

Çeyrek bazlı hareketlenmelerde mevsimselliğin etkisi hissediliyor. Dönemsel olarak yaz aylarında tatil ve daha rahat bir dönem. Sonbaharda okulların açılması ve yaz tatilinden dönülmesi ile birlikte canlılık daha fazla öne çıkabiliyor. Kış aylarında mevsimin getirdiği zorlukların yanı sıra risk iştahında daha yüksek bir seyir gözlenebilmekte. Ancak piyasalar açısından belirgin olan mayıs ayına yaklaşıldığında satış yapılarak nakde geçilmesi ve yılın son çeyreğinden itibaren yeniden alımların başlamasıdır.

Hacim ve canlılık

Borsa endeksi 2020’nin başından bu yana çeyrek dönemler itibariyle 220 puanla 333 puan arasında ortalamada da 283 puanlık bir marj içerisinde dalgalanmakta. Henüz tamamlamadığımız bu yılın üçüncü çeyreğindeyse şimdiye kadar 127 puanlık bir marj

TCMB beklentiler doğrultusunda faizi 5. defa pas geçti. Bir hafta vadeli repo faizini yüzde 19 olarak bıraktı. Enflasyonda düşüş başlayıncaya kadar sıkı para politikası vurgusunu yineledi. Enflasyondaki ilk düşüş faiz indirim adımı olacak

Merkez Bankası yılın sekizinci Para Politikası Kurulu (PPK) kararını açıkladı. Merkez Bankası bu toplantıda aldığı faiz kararı ile beşinci defa faizi sabit tuttu. Mart ayından bu yana politika faizi yüzde 19 seviyesinde bulunuyor. Faiz yüksek olmasına rağmen enflasyon da faizle başa baş gittiği, yüzde 18.95 seviyesinde olduğu için yatırımcı nezdinde reel faiz marjı kalmıyor. Üstelik yıl sonu ve gelecek yıl sonuna ilişkin enflasyon beklentileri de yüksek.

Neden sabit tuttu?

Enflasyonda ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seviyeler sürüyor. TCMB bunu dikkate alarak, Enflasyon Raporu tahmin patikasındaki belirgin düşüş sağlanana kadar para politikasındaki mevcut sıkı duruşu kararlılıkla sürdüreceğini belirtti. Bu doğrultuda Kurul, politika faizinin sabit tutulmasına karar verdi.

Sıkı duruş vurgusu

TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda

Hızlı aşılama süreci yaşayan ülkeler çabuk toparlanırken ekonomik anlamda da güçleniyor. ABD’de iyileşen istihdam verileriyle gözler yeniden dolar kuruna çevrildi.

Aşılama konusunda hızlı ilerleyen ülkeler normalleşme yönünde hızlı adım atıyor. ABD’de beklentilerin üzerinde gelen istihdam verileri piyasalarda dengeleri değiştirdi. ABD Çalışma Bakanlığından yapılan açıklamaya göre, geçen ay tarım dışı istihdam 943 bin oldu. Ekonomistlerin beklentisiyse istihdamın 845 bin geleceği yönündeydi. Aynı ayda işsizlik oranı yüzde 5.4’e geriledi. Piyasa beklentisi işsizlik oranının yüzde 5.9’dan yüzde 5.7’ye ineceği yönündeydi. Geniş tanımlı işsizlik oranı yüzde 9.8’den yüzde 9.2’ye indi. Haziran ayı tarım dışı istihdam verisi 850 bin seviyesinden 938 seviyesine revize edildi. Veriler ABD ekonomisinde istihdamda iyileşme meydana geldiğine işaret ediyor. Bu da ekonomide atılacak adımları etkileyecek.

Sert dalgalar

Piyasaları dinamik tutan bol likidite dönemi. Bunun sona erme ihtimali bile sert fiyat dalgalanmalarını

Borsa İstanbul’da bilanço bazlı fiyat hareketleri öne çıkıyor. Endekste güçlü çıkış için alıcı ilgisinin artması şart. Global ölçekteyse ibre tekrar kripto varlıklara yönelmeye başladı

Borsa İstanbul’da BIST 100 Endeksi 1.434 seviyesinde. Borsada son bir haftada çok küçük marjlarda da olsa yükseliş yönünde bir hareket oluştu. Bilançoların açıklanması sonrasında hisse senetlerine ilgi yükseldi. Hacim arttı. Günlük işlem hacmi ortalaması 10-12 milyar TL’ye inmişken 14-16 milyar TL’ye çıktı. Elbette bu borsada coşkulu bir hareket için yeterli değil. Hacmin hareketli dönemlerde 50 milyar TL’lere çıktığı düşünüldüğünde bulunulan seviyelerdeki katılım henüz çok düşük.

Öte yandan TCMB’nin yılın üçüncü çeyrek enflasyon raporunda yaptığı enflasyon güncellemeleri ve sıkı para duruşunun süreceği vurgusu piyasaları desteklerken, Cumhurbaşkanı’nın faizlerin düşmesine yönelik açıklamaları

Enflasyondaki artışla birlikte Merkez Bankası’nın (TCMB) hareket alanı daraldı ve ağustos toplantısı oldukça önemli hale geldi. Türkiye’de temmuzda TÜFE aylık yüzde 1.80, yıllık ise yüzde 18.95 artış gösterdi. Üretici fiyatları temmuzda aylık yüzde 2.46, yıllık yüzde 44.92 arttı. Enflasyon rakamlarında 26 ayın zirvesi görüldü.

ÜFE ve TÜFE makası

Yıllık bazda ÜFE ile TÜFE arasındaki fark 26 puan açıldı. TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu her fırsatta enflasyonun üzerinde faizlerin korunacağını vurguladı. TCMB’nin yeni toplantısı 12 Ağustos’ta. Politika faizinin yüzde 19, yıllık enflasyonun yüzde 18.95 olduğu ortamda TCMB’nin alacağı karar merakla bekleniyor.

TCMB, ‘Enflasyon Raporu 2021-III’ün sunumunda yaz aylarında enflasyonda oynaklık artabilir vurgusu öne çıktı. Kavcıoğlu, “Enflasyon, bu yaz aylarında, başta ithalat fiyatları ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlar olmak üzere arz ve talep yönlü çeşitli unsurların etkisiyle oynak bir seyir izleyebilir. Para politikası duruşumuz bu