2018’DE PİYASALARI BEKLEYEN 10 FIRSAT 10 RİSK

Türkiye’nin kredi risk primini gösteren CDS oranı 164 ile FED’in para musluklarını kısmaya başladığı 2013’ten bu yana en düşük seviyelerde. Borsa 115.840 ile tarihi zirvede, dolar 3.79 ile düşüşte. TL varlıklara ilgi artarken piyasaları 10 fırsat ve 10 risk bekliyor

FIRSAT

1 - Para piyasalarındaki olumlu rüzgarların en önemli nedenlerinden birincisi, küresel büyüme beklentilerinin sürmesi ve gelişmekte olan ülkelere para akışının devam etmesi.

2 - ABD Merkez Bankası FED’in 13 Aralık 2017’de yaptığı toplantıda 2018 için üç defa faiz artırımı beklediğini açıklaması ve şahin açıklamaların yapılmaması ile yıla ılımlı bir başlangıç yapılması. (FED’in faizi dört defa artıracağı beklentisi dolar/TL’nin 3.98’e kadar çıkmasına neden olmuştu.)

3 - Türkiye piyasalarının yurtdışı ile olumsuz ayrışmasına neden olan gelişmelerin azalma eğilimi göstermesi. ABD ile vize krizinin oldukça kısa bir süre içinde çözüme bağlanması.

4 - Teknik olarak düşüş formasyonlarının geride kalması ve piyasalarda yükselişi destekleyen formasyonların çalışmaya başlaması.

5 - Yıl sonu bilançolarında yüksek kârlılıkların devam etme beklentisi.

6 - Türkiye’nin kredi risk priminin 164 ile yılın en düşük seviyelerinde olması.

7 - Reel efektif döviz kurunun 83.18 ile 2003 yılındaki seviyenin de altına inmesi. Bu TL’nin aşırı ucuzladığı anlamına geliyor. Reel efektif kuru 2003 yılından bu yana hiç 90’ın altına kaymadı.

8 - Döviz kurlarındaki aşırı dalgalanmalara rağmen bankalar ve özel sektör güçlü görünümünü koruyor.

9 - Türkiye’nin krizlere karşı geliştirdiği hızlı ataklar etkili olmaya devam ediyor.

10 - Yabancıların hisse senetleri ve tahvilde 10 milyar 290 milyon dolar ile son beş yılın en yüksek seviyesinde alım yapması.

RİSK

1 - Yurtdışından gelmeye devam eden güçlü sıcak para akışının azalma ihtimali.

2 - Yurtiçi ve yurtdışı piyasalardaki faizlerde yükseliş eğiliminin başlası.

3 - Olası bir erken seçim ihtimalinin güçlenmesi.

4 - 2017’de yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğindeki büyümelerin 2018 yılı için baz etkisi oluşturması ve göreceli olarak gerileme.

5 - Şirketler üzerinde maliyet baskısına neden olabilecek kurumlar vergisi artışı, asgari ücret artışı, yeniden değerleme artışı gibi maliyet unsurları.

6 - ABD’de enflasyondaki artışın hızlı şekilde gerçekleşme ihtimali.

7 - FED’in faizleri beklenenden hızlı artırması ve güvercin söylemlerinin şahin açıklamalara dönmesi.

8 - OHAL’in daha uzun süre devam etmesi.

9 - Dünyada menkul kıymet balonlarının patlaması. Hisse senetlerinde yükselişin ve aşırı değerlemelerin yaşanması ilk çeyrekten sonra sert satışları gündeme getirebilir.

10 - ABD’den bankalara gelebilecek para cezası, batı ile ilişkilerde gerilim, siyasi gerilimler, jeopolitik risklerin artması.

Borsada potansiyel büyük

Borsa İstanbul’da BIST 100 Endeksi, yılın son işlem gününde 115.840’ı görürken tüm zamanların en yüksek seviyesini test etmiş oldu. Endeks günü yüzde 0.74 değer kazancıyla 115.333’ten tamamladı. Toplam işlem hacmi 5.6 milyar lira düzeyinde gerçekleşti. Küresel piyasalarda korku endeksi olarak adlandırılan VIX Endeksi, en düşük seviyesi olan 9’u gördükten sonra gerçekleştirdiği çıkışla 11’e gelmesine rağmen hâlâ diplerde. Bu da küresel piyasalardaki iyimserliğin sürmesine neden oluyor. VIX’de medyadan gelecek olası yükselişler iyimserliğin bozulma sinyalini oluşturacaktır.

Türkiye’de ABD ile vize sorununun ortadan kalkmasıyla birlikte yükselişine ivme kazandıran Borsa, Türkiye’nin kredi risk priminin düşmesiyle birlikte yükselişini güçlendirdi. Hisselerde yüksek getiriler oluşurken dolar/TL kuru 3.79 seviyesine geriledi. Hisseler TL bazında zirvede ancak dolar bazında 2013 yılında test edilen 50.000 seviyesindeki zirvenin hâlâ yüzde 40 altında bulunuyor. BIST 100 Endeksi dolar bazında 30.521 seviyesinde.

Borsa TL bazında 115 bin seviyenin üzerinde kalıcı olarak kalabilirse endeksin dolar bazında 40.000’li seviyelere doğru hareketinin güçlendiğini görebiliriz. Bu da dolar bazında yüzde 33 getiri potansiyeline işaret ediyor.

Kazandıran sektörler

Ulaştırma, maden ve metal ana sektörleri yılın en fazla değer kazanan sektörleri oldu. 2017 yılına dip seviyelerde giren ulaştırma sektörü hisseleri yıl boyunca çıkışını sürdürürken yabancı yatırımcıların bu hisselerde alım yapması yükselişlerin güçlenmesini sağladı. Maden sektörü hisseleri yıl boyunca yatırımcıların takibinde oldu. Metal Ana sektörü ise büyümede yakalanan güçlü ivme ve artan kârlılıklarla çıkışta.

% 1000 kazandıran var

Borsada BIST 100 Endeksi yüzde 47 değer kazanırken,Yeşil Yatırım Holding yüzde 1851, Beyaz Filo yüzde 1030 değer kazandı.

İzmir Fırça ise yatırımcılarına yüzde 800 kazanç sağladı. Bu yüksek getiriler hisse senetlerinin tahtalarının sığ olmasından ve çok düşük hacimdeki işlemlerle hisselerin prim yapmasından kaynaklanıyor. Yatırımcıların hisse senetlerinin gerçek değerlerini görerek aşırı değerli hisse senetlerinden uzak durmasında fayda var.

Borsada BIST 100 Endeksi 2017 yılında yüzde 47 değer kazandı. Ancak BIST 100’de yer alan Yataş yüzde 438, Sasa yüzde 393, Banvit yüzde 232.61, Gözde 216.20, Türk Hava Yolları yüzde 213 ve Koza Madencilik yüzde 201’lik getirisi ile endeksin getirisini beşe katlayarak yüzde 200’ün üzerinde prim yaptı. Türk Hava Yolları 15 Temmuz’dan sonra dip seviyelere gerilemiş aşırı değer kaybetmişti. Turizm sektöründe dipten dönüş, satış ve kârlılıkta gözlenen düzelme, yeni havalimanına ilişkin beklentiler, şirketin hisselerine olumlu yansıdı.

Yılı zirve seviyesinde tamamlayan iki hisse senedi var. Bu hisseler TAV Hava Limanları ve Trakya Cam. Tav Hava Limanları 22.46 ile yılı en yüksek seviyeden tamamlarken Trakya Cam’ın kapanış fiyatı da 4.62 TL’den gerçekleşti. Her iki hisse senedi için de olumlu beklentiler devam ediyor.

Gram altın alım fırsatı verecek

Dolar/TL kurunun düşüşe geçmesiyle birlikte, dolar ile fiyatlandığı için gram altında da geri çekilme gözlenebilir. Ancak bu geri çekilme gram altın, çeyrek, cumhuriyet altını almak isteyenler için fırsat oluşturacak. Gram altın yıl içerisinde 165-170’li seviyeleri görebilir.

Dolar 3.70’in altına kayabilir

Dolar/TL kurunun 2017 kapanışı TCMB kuru ile 3.77, serbest piyasa kapanışı ise 3.79 seviyesinden gerçekleşti. Dolar/TL’de dalgalanmalar yaşansa da aşağı doğru trend devam ediyor. Kur, 3.70 seviyesinin de altına gerileyerek alım fırsatı verebilir. Yılın ilk çeyreğinde dolar/TL için düşük seyrin süreceği gözleniyor.